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供應(yīng)寬松格局 甲醇低位震蕩
時(shí)間:2017-06-16 作者:admin 點(diǎn)擊:624次
甲醇生產(chǎn)廠家
供應(yīng)寬松格局 甲醇低位震蕩
原油層面:北京時(shí)間2017年5月25日晚11點(diǎn),OPEC秘書(shū)長(zhǎng)宣布將現(xiàn)存減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)9個(gè)月并維持180萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)規(guī)模不變,伊朗,利比亞和尼日利亞維持現(xiàn)狀,這令市場(chǎng)失望,因?yàn)镺PEC并沒(méi)有擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模(5月上旬傳言稱土庫(kù)曼斯坦和幾內(nèi)亞將加入減產(chǎn)行列),多頭押注OPEC會(huì)議失敗,紛紛平倉(cāng)出局,市場(chǎng)當(dāng)日出現(xiàn)“賣事實(shí)”行情,油價(jià)一路重挫4.5%。
我對(duì)原油的看法:當(dāng)下市場(chǎng)做的是供應(yīng)過(guò)剩逐漸緩解的邏輯,原油預(yù)期到2018年一季度可以達(dá)到供需平衡。OPEC延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議,希望能夠把近月價(jià)格拔高,遠(yuǎn)期價(jià)格打的很低,以此限制美國(guó)頁(yè)巖油的生產(chǎn)。因此,我覺(jué)得2017年油價(jià)將維持在48-53美金/桶高位震蕩格局,故化工品跌破前期的低點(diǎn)也很困難。供應(yīng)端處偏寬松格局國(guó)際裝置開(kāi)工率高,供應(yīng)充足,后期到港將增加;2.春季檢修期結(jié)束,大部分裝置回歸,國(guó)內(nèi)開(kāi)工走高;需求端存增量.新興下游:5月份,烯烴由于西北和山東地區(qū)檢修,負(fù)荷低位;未來(lái)隨著西北中煤榆林,神華新疆,山東陽(yáng)煤恒通等裝置的回歸,開(kāi)工負(fù)荷將持續(xù)走高,疊加富德開(kāi)車預(yù)期,需求端存在增量。2.傳統(tǒng)下游:開(kāi)工負(fù)荷與前期基本一致,不會(huì)有太大的變動(dòng)。庫(kù)存連降,后期存累庫(kù)行為1.當(dāng)下港口庫(kù)存64.55萬(wàn)噸,較上月降低4.89萬(wàn)噸,與去年同期基本持平后期隨著到港的增加,若下游補(bǔ)庫(kù)放緩,港口或有累庫(kù)行為發(fā)生傳統(tǒng)下游利潤(rùn)尚好,MTO利潤(rùn)虧損目前傳統(tǒng)下游平均利潤(rùn)區(qū)間在100-200元,略高于去年;港口MTO利潤(rùn)有所修復(fù),但仍處于盈虧線附近。整體來(lái)看,甲醇或維持2300-2500低位區(qū)間震蕩格局進(jìn)入3-4月份,隨著港口和內(nèi)陸部分烯烴裝置開(kāi)始陸續(xù)進(jìn)入檢修期,導(dǎo)致今年烯烴裝置開(kāi)工率處于階段性低位。烯烴裝置尤其是港口外采甲醇制烯烴裝置存在的*大的問(wèn)題就是利潤(rùn)較差,當(dāng)下除了像浙江興興這種有其他終端下游的烯烴裝置外,其他裝置基本上處于虧損狀態(tài)。如果下游利潤(rùn)不能得到有效改善,甲醇上行將面臨較大阻力。當(dāng)下,中煤榆林和山東陽(yáng)煤恒通烯烴裝置回歸,烯烴開(kāi)工負(fù)荷處于提升通道,常州富德依舊停車中,江蘇盛宏處于7成負(fù)荷運(yùn)行,烯烴利潤(rùn)較差導(dǎo)致開(kāi)工負(fù)荷難以達(dá)到前期高位水平。
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