美元指數(shù)上行概率較大，中國(guó)5月宏觀數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)延續(xù)疲軟，宏觀面對(duì)甲醇帶不來(lái)提振?；氐郊状甲陨砘久?，新產(chǎn)能的釋放及進(jìn)口甲醇的逐步到港，甲醇庫(kù)存及市場(chǎng)上的供應(yīng)逐步增加。進(jìn)入6月，梅雨季節(jié)導(dǎo)致下游需求縮減，烯烴裝置檢修也降低對(duì)甲醇的需求，預(yù)計(jì)6月醇價(jià)延續(xù)弱勢(shì)可能性較大。對(duì)應(yīng)到操作上，當(dāng)前甲醇1609合約在1800元/噸附近得到支撐并跟隨其他大宗商品反彈，但多數(shù)為空頭獲利減倉(cāng)，多頭主動(dòng)加倉(cāng)意愿不足，預(yù)計(jì)反彈難以持久。關(guān)注甲醇1609合約在日K線圖60日均線1940元/噸附近表現(xiàn)，若走弱可背靠該點(diǎn)位介入拋空。5月，國(guó)內(nèi)外宏觀面整體偏空。公布的中國(guó)4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)較差，表明前期刺激政策效果開(kāi)始弱化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐尚不穩(wěn)固，對(duì)大宗商品形成壓制，以煤焦鋼為首的商品板塊受拖累有所下跌。外圍方面，美聯(lián)儲(chǔ)公布的4月會(huì)議紀(jì)要傳遞鷹派信號(hào)，暗示6月或7月加息可能性較大，美元指數(shù)長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)壓制大宗商品市場(chǎng)。回到甲醇自身，5月甲醇期現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。其中甲醇主力1609合約在2050-2100元/噸附近受阻后承壓回落，并一路下跌至*低1807元/噸，打破4月的階段性低點(diǎn)1855元/噸，隨后企穩(wěn)并小幅反彈，截至報(bào)告日運(yùn)行至1850元/噸附近。整體上，甲醇1609合約月度收大陰線，跌幅9.11%，上方月度20日均線處承壓。現(xiàn)貨方面，5月國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格基本跟隨期價(jià)弱勢(shì)下跌運(yùn)行。截至5月26日，華東地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià))為1905元/噸，較4月底下跌65元/噸；華南地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià))為1902.5元/噸，較4月底下跌42.5元/噸；華北地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)(中間價(jià))為1660元/噸，較4月底下跌155元/噸。美聯(lián)儲(chǔ)5月18日公布的4月會(huì)議紀(jì)要顯示，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明第二季成長(zhǎng)加速，且通脹和就業(yè)不斷改善，委員會(huì)多數(shù)成員青睞六月份加息。4月FOMC會(huì)議紀(jì)要之后，市場(chǎng)預(yù)期6月加息的概率由4%急速飆升至30%以上，7月加息的概率也升至50%。4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅16萬(wàn)人，創(chuàng)2015年9月以來(lái)的*慢增速；失業(yè)率也略不及預(yù)期為5%。*表現(xiàn)良好的便是薪資增長(zhǎng)，4月平均時(shí)薪月率和年率分別增長(zhǎng)0.3%和2.5%。薪資增長(zhǎng)是當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息*為看重的前瞻性指標(biāo)之一。截至5月14日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)2月初以來(lái)的*大跌幅。該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)63周低于30萬(wàn)關(guān)口，為1973年以來(lái)的*長(zhǎng)。就業(yè)市場(chǎng)的持續(xù)改善及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，使得美聯(lián)儲(chǔ)官員近期紛紛發(fā)表鷹派講話，市場(chǎng)對(duì)6月加息的預(yù)期再次加強(qiáng)。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席Eric Rosengren表示，三月聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之后經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)正朝著積極的方向發(fā)展，他已經(jīng)準(zhǔn)備好支持收緊貨幣政策。Rosengren擁有今年FOMC委員會(huì)的投票權(quán)。同時(shí)，美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆在近期講話中指出，即將在今年11月舉行的美國(guó)總統(tǒng)大選不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步加息進(jìn)程構(gòu)成阻礙。下一次聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議將于6月14-15日召開(kāi)，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)是否加息都將對(duì)包括甲醇在內(nèi)的整個(gè)大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)重磅影響，應(yīng)予以特別關(guān)注。新興需求方面，當(dāng)前中國(guó)甲醇制烯烴產(chǎn)能907萬(wàn)噸/年，理論消費(fèi)甲醇約2752.5萬(wàn)噸/年，占國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量的40%以上。其中西北甲醇制烯烴產(chǎn)能在64%附近，甲醇需求量在1782萬(wàn)噸/年。因此，一旦西北的烯烴裝置有什么風(fēng)吹草動(dòng)，甲醇市場(chǎng)的風(fēng)波往往成倍增長(zhǎng)。近日神華寧煤100萬(wàn)噸/年MTP裝置因故提前停車(chē)檢修，受此影響西北甲醇暴跌100-120元/噸至1720-1760元/噸，甲醇廠家表示除烯烴廠家的合約外，貿(mào)易商及傳統(tǒng)下游采購(gòu)氛圍清淡。從西北甲醇制烯烴的開(kāi)工率來(lái)看，5月份以來(lái)降幅明顯，一方面是因?yàn)橛捎?-4月份甲醇的連續(xù)上漲，導(dǎo)致原料成本上升，廠家負(fù)荷略有降低；另一方面，寶豐、大唐多倫、神華寧煤裝置集中檢修，導(dǎo)致開(kāi)工負(fù)荷從前期將近*的高位降至57%低位。近期神華寧煤裝置停車(chē)、神華榆林降負(fù)，需求面銳減導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格暴跌。

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